Las participaciones o acciones preferentes son:
Valores
emitidos por sociedades bancarias o industriales que normalmente cotizan en
bolsa.
No
confieren derechos políticos a sus poseedores ( estos no podrán, por ejemplo,
votar en las Juntas Generales de Accionistas ).
Tienen
carácter perpetuo. El emisor no se compromete a devolver el nominal del activo, no tienen fecha de vencimiento.
Normalmente el emisor tiene derecho a resolver el contrato unilateralmente, devolviendo el nominal al poseedor de la preferente.
Algunas de
estas preferentes tienen una fecha de “Call”, en la cual el emisor podrá
amortizarlas y si no lo hace cambiará el tipo de interés pactado inicialmente (
normalmente la compañía deberá pagar más interés si no amortiza en la “Call” ).
El pago de
intereses puede estar condicionado a la obtención de beneficios por parte de la
entidad emisora.
Actualmente
estas participaciones cotizan en un mercado secundario organizado. Por lo tanto
se pueden vender, pero al precio que coticen en dicho mercado.
Ofrecen una
retribución atractiva para el inversor, un tanto por ciento fijo o un
diferencial sobre, por ejemplo, el Euribor.
En el caso
de que la sociedad emisora entrara en concurso de acreedores, los poseedores de
estas participaciones preferentes verían satisfechas sus deudas antes que los
accionistas ordinarios.
La
inversión en preferentes no queda cubierta por el Fondo de Garantía de Depósitos.
Cuando se comercializaron estos productos no se dio la información necesaria al cliente.
Actualmente es un producto en extinción y hoy prácticamente no hay emisiones de este tipo de producto.
Nunca se debe invertir en un producto que no comprendamos bien o no nos expliquen sus riesgos.
Son un
producto complejo, y como tal, debemos informarnos y asesorarnos muy bien. En el
folleto de emisión de las preferentes es donde se analiza la casuística de cada
emisión.
Emisión: Preferentes Gas Natural Union Fenosa 4,25% ( ISIN
USU90716AA64 ),
Nominal: 25€ cada preferente.
Hasta la Call paga un interés de Euribor a 3 meses + 0,25% (
mínimo 4,25% y máximo 7% ).
Fecha Call ( en esta fecha la compañía puede decidir
amortizar la emisión ) 20/05/13.
En caso de no ejecutar la Call se pagará un nuevo interés de
Euribor a 3 meses + 4%, y las preferentes seguiran siendo perpetuas ( A partir de ese momento la empresa puede amortizar la emisión si quiere ).
Paga intereses trimestralmente el 20 de Febrero, el 20 de
Mayo, el 20 de Agosto y 20 de Noviembre.
El pago de interés está condicionado a la existencia de
beneficio distribuible.
En caso de concurso de acreedores en la compañía, las
preferentes cobrarían por detrás de la deuda senior y subordinada y por delante
de las acciones ordinarias.
El día 27/03/13 cotizaban en el mercado secundario al 86% de
su valor.
Se podían comprar a 21,5 € cada preferente; a este precio, inferior al nominal,
nos darían un interés del 4,94% anual ( Si la compañía tiene beneficio
distribuible ).
En la fecha de la Call ( 20/05/13 ) pueden darse dos situaciones:
1 ) Que la compañía ofrezca un canje a cambio de las
preferentes que puede ser en forma de bonos y/o acciones. En las empresas industriales que han emitido
preferentes ha sucedido esta opción ( tener las preferentes emitidas causa
daños de imagen a las empresas emisoras debido a la mala prensa que tienen
últimamente ).
2 ) Que la compañía no ejecute la "Call"; entonces, trimestralmente, ira
pagando los intereses de manera perpetua ( Euribor a 3 meses + 4 puntos ). Recordemos que
debemos calcular el interés sobre nuestro precio de compra.
Felicidades, acertaste de pleno!!!
ResponderEliminarYo ya tenia unas poquitas compradas hace tiempo a 71%
Si Emilio, lástima que ya se van terminando las emisiones en el mercado de preferentes de empresas industriales. En el fondo nos hemos aprovechado un poco del pánico ;)
EliminarMuchas gracias por tu comentario.